芮萌：科创板一周年系列文章三篇
科创板一周年：“筑巢引凤”为企业注入“资本活水”
中新社上海7月20日电 (高志苗)“很多科技型企业研发投入大、产品周期长，需要资金支持，而资本市场的重要角色是为实体经济服务，企业登陆科创板通过资本市场获得资本助力，创业者就可以专心打磨技术、商业模式，不用把大量时间花在筹集资金上。”中欧国际工商学院金融与会计学教授、鹏瑞金融学教席教授芮萌告诉中新社记者。
从0到1，设立科创板并试点注册制迎来开市“周岁”。开市一年来，科创板“筑巢引凤”在资本和企业之间架起桥梁，让“资本活水”注入科创企业，也让企业的研发之路走得更有底气。
深圳微芯生物科技股份有限公司董事长兼总经理鲁先平告诉中新社记者：“原研药的研发需要投入大量的资金，而且研发周期非常长，这就会造成企业长期亏损。登陆科创板我们获得了更多优质资源的支持，大量资金的注入使我们可以进一步提升科研综合能力和产品开发速度，从而支撑企业全面发展。”
作为登陆科创板首家无收入未盈利企业，苏州泽璟生物制药股份有限公司董事长兼总经理盛泽林也强调了资本注入对企业带来的利好。“通过在科创版上市融资，公司获得了发展急需的资金，解决了创新型公司发展中一直面临的资金问题，使公司得以持续推动各新药产品管线的研发和商业化进展。”
在华鑫证券私募基金研究中心总经理傅子恒看来，科创板最大的创新之处就是对企业盈利没有直接要求，上市条件较为灵活，只要真正具有科技含量，未来有成长想象空间的企业，都可以到科创板上市。“可以预计未来将吸引更多优质科技公司，尤其是有一定规模和实力的初创型公司来此上市，这将陆续壮大科创板的市场规模。”
上海国际金融与经济研究院研究员、上海交通大学安泰经济与管理学院教授夏立军也表示，科创板顺应了中国资本市场制度体系转型升级的迫切需求，体现了多方协力、平稳、快进的特点。“科创板开市至今，整体表现符合市场预期，大部分股票都经历了从股价高估到逐步回归理性的过程。”
“资本活水”源源不断给企业带来发展活力的同时，也让企业发展更规范、稳健。芮萌认为，企业登陆科创板后不仅有利于企业筹集资金，也利于创新型企业引进人才、健全治理体系、塑造品牌等。“企业上市后成为公众公司，对它的财务制度、税务制度、经营制度、人事制度等多项公司治理制度都有了更高要求，企业运营将会更加规范。”
公司管理更加科学、规范也是华熙生物科技股份有限公司董事长兼总经理赵燕的感受，“资本市场不是看过去和现在，更多的是看未来的发展。我们也在不断优化公司治理结构，管理更科学、规范。公司制定了十年战略，围绕战略需要持续不断地对研发进行投入，只有不断创新的公司才能有持续不断的发展。”
“作为公众公司我们变得更有义务和责任去履行信息披露。同时也给了我们一个机遇去提升管理体系，一个企业要做成百年老店，需要从管理、研发、长远布局上得到更全面的发展。”鲁先平认为。
科创板开市一周年或许是另一个新的开始，苏州华兴源创科技股份有限公司财务总监、董事会秘书蒋瑞翔对中新社记者说，相信未来会有更多成熟的企业会选择来科创板上市。“希望通过注册制这样一个过程，让我们整个市场变得更加成熟，比如说上市企业自身、投资人以及监管机构。企业以信息披露为主导，投资者形成真正的价值判断，实现价值投资。”
科创板一周年：“步履不停”深耕制度改革“试验田”
中新社上海7月21日电 (高志苗)首家未盈利企业泽璟生物上市、首家红筹公司华润微电子上市、首家同股不同权公司优刻得上市，设立科创板并试点注册制以来，科创板创造了中国资本市场多个“第一”。开市一年“步履不停”，各项制度创新不断迭代，改革“试验田”中“繁花似锦”。
“科创板是中国资本市场里程碑式的事件，它使我们的市场更加完整。制度创新是它非常重要的特征，科创板开市一年来也在不断进行制度优化，比如说再融资、兼并收购、分拆、红筹股上市等。一个个‘第一’体现了科创板对科创企业的包容性和适应性。”中欧国际工商学院金融与会计学教授、鹏瑞金融学教席教授芮萌告诉中新社记者。
作为首家无收入未盈利企业登陆科创板，苏州泽璟生物制药股份有限公司董事长兼总经理盛泽林直言，登陆科创板对公司意义重大。“作为一家创新型的生物制药公司我们赶上了国家资本市场改革的浪潮，通过上市融资，对于很多像泽璟制药这样未盈利的创新型公司来说获得了急需发展的资金，这对创新产品的研发和商业化进程都有很大的推动作用。”
华鑫证券私募基金研究中心总经理傅子恒接受中新社记者采访时也表示，科创板最大创新是对企业的盈利状况没有直接要求，上市条件较为灵活。“只要是真正具有科技含量，未来有成长想象空间的企业都可以来科创板上市。”
上海复旦张江生物医药股份有限公司执行董事、副总经理赵大君也指出，从科技创新的角度讲，生物医药公司研发项目需要时间和资金去推动，不可能在早期就实现盈利。
“对那些未盈利的、有一定科技创新前景或者在知识产权领域有相当积累的，未来可能产生有价值产品或服务的企业，资本市场应该给他们上市的机会。允许未盈利企业上市这个制度设计很有意义，有助于科技创新的发展。”赵大君说。
作为首家登陆科创板的红筹公司，华润微电子有限公司的科创板之路也是“摸着石头过河”。华润微电子有限公司常务副董事长陈南翔告诉记者，由于注册地是境外，在上市过程中还是遇到很多挑战，比如司法管辖、派息等问题。
“好在上交所和中国证监会也是拿我们作为‘吃螃蟹’的案例，我们遇到的很多问题他们‘遇山开路遇水架桥’都解决了。科创板从红筹这块改进的速度和效率非常高，这也是我们当时选择科创板上市的出发点和初心。”陈南翔说。
改革并非一蹴而就，未来科创板也有很大的发展空间。从企业的角度来讲，陈南翔称：“上市后我们获得了融资，借助资本市场的力量实现我们企业跨越式的成长，也使我们能够把合适的资源进行整合。红筹企业未来作为科创板上市的主体之一，个别细节仍在持续明朗，这将吸引更多优质科创类红筹企业登陆科创板，成为国内上市公司中重要的一部分。”
深圳微芯生物科技股份有限公司董事长兼总经理鲁先平也表示，科创板顶层制度设计非常好，但是机构投资者对科创板企业的投入还不够。“目前投资者主要还是以‘打新’的方式参与投资，机构投资者所占比例较少，未来需要鼓励机构投资者参与，从而支撑科创板长远的发展，也相信未来会朝这个方向发展。”
关于科创板的发展空间，芮萌也指出，如何将各项制度细化并落实执行、如何将退市机制配套、如何将信息披露贯穿始终都是要思考的问题。“资本是有限的，良性的资本市场里，谁该拿到融资是根据风险程度判定的。没有一个公司可以保证永远发展，这是正常的商业的逻辑，公司不能与时俱进就要退出，要不然就会出现劣币驱逐良币的情况，那就很难扭转。”
面对未来，鲁先平认为，中国的发展需要新一轮技术带来的红利。“希望企业能充分利用科创板带来的制度革新，真正实现对核心技术以及原创产品开发的追求。通过制度创新，使我们这样的科技研发型企业立足中国，进行全球拓展，成为行业翘楚。”
科创板一周年：“科创平台”打造中国“创新名片”
中新社上海7月22日电 (高志苗)“科创板有力地支持了经济转型和产业升级，为科创企业提供了宝贵的资本。总体来看，投资者对科创板一年的运行是满意的。”中欧国际工商学院金融与会计学教授、鹏瑞金融学教席教授芮萌接受中新社记者采访时表示。
设立科创板并试点注册制迎来“周岁”，开市一年来，科创板吸引了大批具有“科创基因”的企业上市，正逐步打造属于中国的“创新名片”。
上海复旦张江生物医药股份有限公司执行董事、副总经理赵大君告诉中新社记者，在当今世界面临全球科技竞争的背景下，设立科创板并试点注册制是资本市场前所未有的重大举措。
“科创板推出了一些新机制，毫无疑问，这些制度措施未来会催生更多的科技龙头企业。小规模的创新科技公司之前的融资渠道非常有限，登陆科创板后，这些公司可以在资本市场集聚发展，科创板就是‘中国的纳斯达克’。”赵大君认为。
华熙生物科技股份有限公司董事长兼总经理赵燕也表示，随着科创板持续不断发展，肯定能出现一批科技龙头企业。“科技成果是中国未来发展最重要的根基，生物科技、人工智能、芯片制造等领域已经涌现出一批优秀的企业代表。实体企业的发展离不开资本市场的助力，科创板为科技创新型企业提供了非常好的平台。”
苏州华兴源创科技股份有限公司财务总监、董事会秘书蒋瑞翔在谈到为什么登陆科创板时表示，希望发展公司新的核心业务的同时提升检测综合能力。“研发需要很大的资金，通过上市这条路能够解决我们的资金瓶颈，更好地发展我们半导体行业。”
上海张江科技创业投资有限公司投资经理朱玉炜也表示，半导体产业的发展周期长、投入大，过去主要依靠“大基金”、地方集成电路产业基金、政府引导基金等政府主导资金。“随着科创板的设立，其市场化程度高，有利于多层资本市场对产业发展的支持。过去这一年，半导体企业在科创板表现优秀，但未来产业与资本的融合程度更值得关注和期待。”
登陆科创板，企业获得资本赋能的同时，品牌影响力也有了提升。赵燕表示，华熙生物会继续做好基础研究和应用基础研究，从三大业务板块继续发力，打造自身良好的生态链。
机遇与挑战并存，“光环加持”的科创板企业也在不断寻求突破。“未来，要在消费电子领域继续深耕、在半导体检测领域实现大的突破。”蒋瑞翔强调。
苏州泽璟生物制药股份有限公司董事长兼总经理盛泽林直言：“相信未来中国创新药物和创新药企一定会不断创新和发展，给国家的生物制药产业带来欣欣向荣的局面。”
在华润微电子有限公司常务副董事长陈南翔看来，科创板永远只是手段不是目的，中国的半导体产业应形成“四位一体”的良性循环，“即很大的研发投入、世界领先的产品和技术，市场领先的占有率以及比较高的获利能力之间的良性循环。我们现在处在构建这种良性循环的过程中。科创板已经解决了资金问题，有了资金以后，如何做出世界领先的产品和技术，我们还要下很大功夫。”陈南翔说。
来源：中国新闻网
